Birkaç ay önce, borsalardan ayrılan stablecoin akışında göç hali var. Bu göç yavaşlama belirtisi göstermiyor. Borsalardaki toplam stablecoin arzının yarısından fazlası şimdi beş ayda kaçtı, bu da 22,8 milyar dolara eşdeğer.
Yukarıdaki grafiğin gösterdiği gibi, çıkışlar geçen yılın 4. çeyreğinde, FTX’in çöküşünün ardından başladı. Bazı çıkışlar kolayca açıklanabilir. Şubat ayında, BinanceUSD ihraççısı, menkul kıymetler yasasını ihlal ettiği için SEC tarafından dava edildi. Bu gelişme, Binance’in stablecoin’inin artık olmayacağı ve piyasa değerinin kademeli olarak sıfıra düşeceği anlamına geliyor.
Circle tarafından çıkarılan ABD merkezli stablecoin USD Coin’in de sorunları vardı. İlk olarak, ABD merkezli olarak, Paxos’un ateş açmasıyla aynı nedenle düzenleyicilerin kapıyı çalacağı endişesi var. Ancak daha dramatik olanı, USD Coin’i destekleyen rezervlerin %8,25’i düşen bankada tutulduğu için Silicon Valley Bank’ın çöküşüydü.
SVB fiyaskosu, ABD yönetiminin mevduatları garanti etmesiyle sona ererken, USDC çıpasını kısa bir süre için 92 sente indirdi. Bu da zaten düşüşte olan USDC piyasa değerinin çıkışlarını güçlendirdi. Aslında, Kasım ayındaki FTX çöküşü öncesiyle karşılaştırıldığında, tüm büyük stablecoin’ler borsalardan önemli çıkışlar gördü:
Tether pazar payı artıyor
Tether bile büyük çıkışlar gördü ve bakiyesi %30 düştü. Bu, önceki bir veri parçasında analiz edildiği gibi, şu anda iki yıldan fazla bir süredir en büyük payına sahip olan, pazar payı açısından daha da baskın hale gelen dünyanın en büyük stablecoin’ine rağmen. İki hafta önceki derin dalışım, Tether’in artan hakimiyetinin bir bütün olarak kripto üzerindeki etkilerini değerlendirdi. Ancak pazar payı artıyor olsa da, borsalardaki dengesi geri kalanı ile beraber hala düşüyor. Gerçekte, stablecoin’lerin ötesine geçiyor. Kriptoda başka yerlerde de likidite azalıyor. Borsalardaki Bitcoin arzı, 2017’deki önceki boğa piyasası zirvesinden bu yana en düşük seviyesinde. Ethereum aynı – ETH dengesi 5 yılın en düşük seviyesinde.
Stabilcoinlere özgü sorunların ötesinde bile, endüstri de kesinlikle bu süreçte sağlam darbe aldı. CoinJournal direktörü Max Coupland, “Kripto para birimi alanındaki likidite büyük ölçüde buharlaştı” dedi.
“Hazine getirileri %5’in üzerinde, FTX ve LUNA skandallarının ardından kurumlar yatırımlarını geri çekti. Kriptonun kendisini ana akım bir varlık sınıfı olarak kurduğuna dair popüler anlatı mevcut. Buna rağmen, veriler paranın tam tersi yönde hareket ettiğini gösteriyor. Piyasalardaki zayıf likiditenin de yardımıyla son zamanlarda fiyatlar yükselmiş olsa bile bu doğrudur”.
