JPMorgan, kripto para piyasasındaki düzeltmenin, Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin perakende satışlarından kaynaklandığını söylüyor.
Bitcoin, Nisan ayından bu yana ilk kez 82.000 dolar seviyelerine gerilerken, kripto para piyasasındaki sert düzeltmenin arka planı da netleşmeye başladı. JPMorgan analistleri, son düşüşün temel olarak spot Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinde perakende yatırımcıların gerçekleştirdiği yoğun satışlardan kaynaklandığını belirtiyor.
Bitcoin’de %30’a Yakın Düşüş
Gün içinde %9 hafta genelinde ise %10 gerileyen Bitcoin, Ekim başında gördüğü 126.000 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden %31 düşmüş durumda. Banka, bu geri çekilmenin kripto yatırımcılarından ziyade ETF tarafındaki bireysel satışların etkisiyle hızlandığını vurguluyor.
JPMorgan: Düşüş ETF Satışları Yüzünden!
JPMorgan’ın hazırladığı rapora göre, perakende yatırımcılar Kasım ayında şimdiye kadar yaklaşık 4 milyar dolar değerinde spot Bitcoin ve Ethereum ETF’si sattı. Bu miktar, Şubat ayında görülen rekor çıkışların da üzerine çıkmış durumda. Analistler, vadeli işlemlerdeki kaldıraç azaltımının Ekim düzeltmesinde etkili olduğunu ancak Kasım ayındaki satışların ağırlıklı olarak spot ETF tarafında gerçekleştiğini belirtti.
96 Milyar Dolarlık Hisse Senedi ETF Alımı
Kripto ETF satışlarına rağmen perakende yatırımcıların riskten kaçmadığı da raporda vurgulandığı noktalar arasında. JPMorgan’a göre bireysel yatırımcılar Kasım ayında yaklaşık 96 milyar dolar hisse senedi ETF’si satın aldı. Bu hacim mevcut hızla devam ederse, ay sonunda 160 milyar dolara doğru yaklaşabilir. Bu durum, kripto satışlarının geniş çaplı bir risk azaltma davranışı değil, portföy tercihleri arasındaki ayrışma olduğunu gösteriyor.
JPMorgan analistleri, mevcut kripto piyasası düşüşünün daha geniş çaplı bir riskten kaçışın göstergesi olmadığını belirtti. Perakende yatırımcılar agresif şekilde hisse senedi alımlarına devam ederken, Kasım ayında kripto ETF’lerine yönelmemeyi tercih ediyor. Bu ayrışma, piyasadaki düzeltmenin nedenini netleştirmekle kalmıyor; aynı zamanda perakendenin risk iştahının tamamen kaybolmadığını, sadece kripto tarafına yönelik geçici bir isteksizlik olduğunu gösteriyor.
Perakendede Ayrışan Davranış: Hisse Senedi Alımları Güçlü, Kripto Satışta
Analistler, yalnızca üç ayda benzer bir model görüldüğünü hatırlatıyor: Şubat, Mart ve Kasım. Bu dönemlerde hisse senedi alımları güçlü seyrederken kripto ETF’lerinde satış baskısı öne çıkmıştı. Bu ayrışma, perakende yatırımcıların kriptoyu ve hisse senetlerini hâlâ ayrı risk kategorileri olarak gördüğüne işaret ediyor.
Banka, uzun vadede kripto ile küçük sermayeli teknoloji hisseleri arasındaki yüksek korelasyonun korunduğunu vurguladı. Özellikle Russell 2000 teknoloji hisseleri ile kripto piyasası arasında hala güçlü bir paralellik bulunuyor. Bu durum, kripto varlıkların erken aşama inovasyon ve girişim sermayesi temelli yatırımcı profili ile ilişkisini destekliyor.
