JPMorgan analistlerinin yakın tarihli bir raporu, kripto pazarında en büyük ve en tartışmalı stablecoin olan Tether cephesindeki artan hakimiyetine ilişkin endişeleri dile getirdi.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki rapor, Tether’in mevzuata uygunluk ve şeffaflık eksikliğinin altını çizdi. Artan konsantrasyonunun stablecoin evreni ve genel kripto ekosistemi için olumsuz olarak görüldüğünü belirtti.
Stablecoin’ler, fiat para birimine veya bir varlık sepetine sabit ve istikrarlı bir değeri koruyacak şekilde tasarlanmış dijital tokenlardır. Kripto alanında ticaret, ödemeler, borç verme ve diğer amaçlar için yaygın olarak kullanılırlar. Bununla birlikte, yetkililerin yeterli rezervlerle desteklenmelerini, kara para aklamayı önleme kurallarına uymalarını ve finansal istikrara tehdit oluşturmamalarını sağlamaya çalıştıkları için stablecoin’ler küresel olarak düzenleyici risklerle de karşı karşıyadır.
ABD’de, stabilcoin ihraç edenlerin bir bankacılık sözleşmesi almasını ve federal bankacılık düzenlemelerine uymasını gerektiren Stabilcoin Ödemelerinde Netlik Yasası Kongre’den onay bekliyor. Bu arada Avrupa, stabilcoin ihraççılarına sermaye gereklilikleri, yönetişim standartları ve tüketici koruma önlemleri gibi katı kurallar uygulayacak olan Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesinin bu yılın Haziran ayında kısmen uygulanmasını bekliyor.
Stablecoin cephesinde son gündem konuları
Analistler, mevcut düzenlemelere sıkı sıkıya bağlı olan stablecoin şirketlerinin yaklaşan düzenleyici incelemelerden yararlanabileceğine ve potansiyel olarak pazar payı kazanabileceğine inanmakta. Böyle bir şirket, piyasa değerine göre ikinci en büyük stablecoin olan USD Coin’in (USDC) ihraççısı Circle’dır. Circle kısa süre önce gizlice ABD’de halka arz için başvuruda bulundu. Analistler bunu, uluslararası genişleme ve yaklaşmakta olan stabilcoin düzenlemelerine hazırlanma niyetinin bir işareti olarak yorumluyor.
Öte yandan, en büyük ve en tartışmalı stablecoin olan USDT’nin ihraççısı Tether, yasal zorluklarla ve piyasa manipülasyonu, dolandırıcılık ve yetersiz destek suçlamalarıyla karşı karşıya.
Tether CEO’su Paolo Ardoino, JPMorgan’ın raporuna yanıt vererek, JPMorgan’ın Tether’in ve şirketi tarafından yaratılan stablecoin teknolojisinin önemini fark etmesinden memnun olduğunu söyledi. Ancak dünyanın en büyük bankası JPMorgan’ın merkezileşmeden bahsetmesini ikiyüzlülük olarak değerlendirdi. Ardoino, Tether’in USDT’sinin başarısını finansal güvenilirliğine, güçlü rezervlerine ve gelişmekte olan piyasalara ve gelişmekte olan ülkelere olan bağlılığına bağladı.
Analistlere göre stabilcoinler, kriptodaki “nakit” gibi işlev görüyor. Ayrıca geleneksel finans ile kripto dünyası arasında bir bağlantı görevi görüyor. Genişlemeleri, geleneksel finanstan kriptoya giren daha fazla para, kripto alanında daha fazla nakit dolaşımı ve teminatlarda artış anlamına geliyor ve bu da kripto para birimi finansal sistemini daha istikrarlı hale getiriyor. Ancak rapor, Tether’in hakimiyetinin kripto piyasası için sistemik bir risk oluşturabileceği konusunda da uyardı. Çünkü USDT’ye olan herhangi bir aksama veya güven kaybının likidite şokunu ve kripto fiyatlarında keskin bir düzeltmeyi tetiklemesi muhtemel.
