CryptoQuant, Grayscale (GBTC) spot Bitcoin ETF’sinin piyasada yarattığı satış baskısı hakkında önemli açıklamalar gerçekleştirdi.
Bitcoin piyasası, bu ayın başlarında ABD’de 11 Bitcoin spot ETF’sinin piyasaya sürülmesinden bu yana dinamiklerde önemli bir değişim yaşıyor. Zincir içi veri ve analizlerin önde gelen sağlayıcısı CryptoQuant’a göre ETF’ler, bitcoin fiyatını Ocak ortasındaki en yüksek seviyesi olan 49.969 dolardan yüzde %14 aşağı çeken bir haber satma etkisini tetikledi. Satış baskısının ana kaynaklarından biri, dünyanın en büyük ve en eski bitcoin fonu olan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)’dir. Yatırımcılar daha likit ve verimli ETF’leri tercih ederken GBTC, varlıklarından büyük miktarda Bitcoin çıkışı görüyor.
Grayscale Satış Baskısı Daha Ne Kadar Sürecek?
CryptoQuant, GBTC’nin ETF’ler hayata geçtiğinden bu yana günde 10 bin Bitcoin kaybettiğini ve varlıklarını Aralık 2023’te 620,9 bin BTC’den 20 Ocak 2024 itibarıyla 551 bin bitcoin’e düşürdüğünü tahmin ediyor. Bu, yalnızca bir ayda %11’lik bir düşüşü temsil etmektedir. Bu eğilim devam ederse, CryptoQuant, günde 10 bin bitcoin’lik sabit bir çıkış hızı varsayarak, GBTC’nin 2024 Nisan ayı başlarında bitcoinlerinin tükenebileceğini tahmin ediyor. Ancak bu varsayımsal bir sadece bir olasılıktır. Çünkü çıkışın piyasa koşullarına ve yatırımcı tercihlerine bağlı olarak değişmesi muhtemeldir. Ayrıca GBTC’nin varlıkları azaldıkça çıkış yavaşlayabilir. Bu da GBTC’yi arbitrajcılar ve hedger’lar için daha az çekici hale getirebilir.
GBTC, 2013’ten bu yana kurumsal yatırımcıların, özellikle de hedge fonlarının Bitcoin’e maruz kalmaları için popüler bir araç oldu. Fon, hisselerine olan yüksek talebi ve sınırlı arzı yansıtarak, Bitcoin’in spot fiyatına göre önemli bir primle işlem görüyordu. Ancak piyasanın Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasını beklemesi nedeniyle prim 2021’in başlarında indirime dönüştü. Bu, bilinçli yatırımcılara GBTC hisselerini indirimli olarak satın alma ve daha sonra daha yüksek bir fiyattan satma veya Bitcoin’e dönüştürme fırsatı yarattı. Artık prim neredeyse ortadan kalktığı ve ETF’ler mevcut olduğu için birçok GBTC yatırımcısı karlarını alıp fondan çıkıyor.
CryptoQuant: Satış baskısı geçici
CryptoQuant, GBTC çıkışının bir kısmının kalıcı vadeli işlem sözleşmeleriyle korunduğunu öne sürüyor. Bu da fonlama oranlarındaki artışı ve Bitcoin’in fiyat zayıflığını açıklıyor. Ek olarak, GBTC satış baskısının bir kısmının, önde gelen kripto borsalarından FTX’in kurucusu Sam Bankman-Fried’in (SBF) iflasıyla ilgili olduğuna dair söylentiler var. CryptoQuant, GBTC çıkışının geçici bir olgu olduğuna ve piyasanın Bitcoin ETF‘lerinin yeni gerçekliğine uyum sağlamasıyla eninde sonunda azalacağına inanıyor. Firma, ETF’lerin uzun vadede bitcoin piyasasına daha fazla likidite, verimlilik ve benimsenme getireceğini ve hem yatırımcılara hem de ağa fayda sağlayacağıdan emin.
